En enero de 2026, los Centros de Servicios de Medicare y Medicaid (CMS) pondrán en marcha una de las disposiciones clave de la Ley de Reducción de la Inflación, reembolsando los medicamentos seleccionados al Precio Máximo Justo (PMF).
Este cambio introduce un modelo de reembolso del fabricante, lo que ha generado dudas sobre el impacto en el flujo de caja de las farmacias y en los costes de intereses asociados a la dispensación. Sin embargo, un nuevo informe concluye que estos temores no se cumplirán.
Según el análisis, la transición al sistema PMF no aumentará la presión financiera para las farmacias, sino que incluso reducirá ligeramente los costes del capital necesario para adquirir y dispensar los medicamentos afectados. El modelo evalúa el tiempo entre la compra del producto, el reembolso del plan y el reembolso del fabricante, demostrando que el impacto económico será “neutral o levemente favorable” para el sector.
Un análisis basado en los diez primeros medicamentos negociados
En este sentido, la investigación concluye que, en el modelo previo a la Ley de Reducción de la Inflación, las farmacias asumían un coste financiero equivalente al 0,47% del Precio de Adquisición Mayorista (WAC) por tener que adelantar el pago de los medicamentos antes de recibir los reembolsos. Con la entrada en vigor del PMF, este coste bajará al 0,40%, ya que la combinación de los pagos del plan y los reembolsos del fabricante reduce el tiempo durante el cual las farmacias deben financiar esos productos con sus propios recursos, disminuyendo así su exposición financiera.
Aplicado a los diez medicamentos designados para negociación en 2026, que representaron 145.000 millones de dólares en gasto bruto en 2023, la diferencia se traduce en un ahorro estimado de 35 millones de dólares en costes financieros (de 274 a 239 millones).
Asimismo, el informe compara el funcionamiento del PMF con el sistema de reembolsos del programa 340B, donde el reembolso debe realizarse en un plazo máximo de diez días. En ese escenario, los costes financieros se reducen aún más, hasta el 0,19% del WAC, debido a plazos más breves y menos pasos intermedios.
El informe advierte, no obstante, que la eficiencia del modelo MFP depende del rendimiento del Medicare Transaction Facilitator (MTF). Si el MTF duplicara los tiempos de procesamiento, los costes podrían aumentar ligeramente, aunque sin llegar a niveles problemáticos.
Un efecto “moderado” y manejable para las farmacias
El documento subraya que el PMF no incrementará los costes financieros respecto al sistema actual y que cualquier tensión de liquidez puede mitigarse mediante mejoras operativas, pagos más ágiles o ajustes en la gestión de inventarios.
En este sentido, señala que algunas farmacias podrían optar por reducir existencias de los fármacos PMF si perciben una disminución de margen, pero este comportamiento no sería consecuencia directa del modelo de reembolso, sino de la estructura del precio tras la negociación.